ie Microsoft Corporation [ˈmaɪ.kɹoʊ.sɒft] ist ein internationaler Hard- und Softwareentwickler und ein Technologieunternehmen mit Hauptsitz in Redmond, einer Stadt im Großraum Seattle im US-Bundesstaat Washington. Mit etwa 182.000 Mitarbeitern und einem Umsatz von 168 Milliarden US-Dollar ist das Unternehmen weltweit der größte Softwarehersteller und eines der größten Unternehmen überhaupt. Seit dem 4. Februar 2014 ist Satya Nadella Chief Executive Officer (CEO). Das Unternehmen ist unter anderem bekannt für sein Betriebssystem Windows, das Büro-Softwarepaket Office, die Tablet-PC-Familie Microsoft Surface und die Videospiel-Marke Xbox.
(Bildquelle: heise)
Microsoft: die Aktie, die Anleger in schwierigen Zeiten mit Zuversicht kaufen können
Große Marktabschwünge können zu den besten Zeiten für den Aktienkauf gehören – aber es gibt Vorbehalte. Erstens gehen Marktabschwünge oft mit wirtschaftlicher Schwäche einher. Das bedeutet, dass einige Unternehmen nicht überleben oder schwächer als zuvor dastehen. Starke Unternehmen können jedoch von Abschwüngen profitieren und auf der anderen Seite mit noch besseren Wachstumsaussichten und Marktanteilen hervorgehen.
Der Zinserhöhungszyklus des vergangenen Jahres war einer dieser Marktabschwünge, als sogar der Cloud- und Softwareführer Microsoft einen Rückgang seiner Aktie um 32 % gegenüber dem Allzeithoch verzeichnete, trotz der außergewöhnlichen Kombination hochwertiger Merkmale . Das eröffnet Anlegern eine gute Gelegenheit, bei diesem Rückgang Aktien zu kaufen oder hinzuzufügen.
Die Verteidigungsfähigkeiten von Microsoft
Der Grund, warum Anleger die Microsoft-Aktie trotz schwieriger Wirtschaftsschlagzeilen zuversichtlich kaufen können, ist, dass sie einige überlegene defensive Eigenschaften hat. Erstens ist die Bilanz mit 107 Milliarden US-Dollar in bar gegenüber nur 48 Milliarden US-Dollar an Schulden robust. Diese Cash-Position ist das Ergebnis der verschiedenen Wide-Moat-Cash-generativen Geschäfte von Microsoft.
Woher wissen wir, dass die verschiedenen Geschäftssegmente von Microsoft große Gräben haben? Nun, Microsoft erzielt eine erstaunlich hohe Betriebsmarge von 42 % und eine Eigenkapitalrendite von 43 %. Diese hohen Zahlen zeigen, dass Microsoft aufgrund sowohl starker Netzwerkeffekte als auch hoher Umstellungskosten wettbewerbsfähige und/oder fest verwurzelte Unternehmen betreibt.
Ein starker Netzwerkeffekt zeigt sich in Microsofts Office Suite, die Word, PowerPoint, Excel und andere geschäftskritische Software umfasst. In den letzten 30 Jahren hat sich Office zu einem Standard entwickelt, auf dem Geschäfte erledigt werden. Da jeder den Industriestandard lernen muss, wird jeder in Office geschult, und mit jedem neuen Anwender wird der Wettbewerbsvorteil von Office gegenüber potenziellen Konkurrenten weiter gefestigt. Dasselbe gilt für LinkedIn, das starke Netzwerkeffekte von Social-Media-Unternehmen für Jobs und Arbeitssuchende hat, und Windows, das ein Standardbetriebssystem für die meisten PCs der Welt ist.
Im Hinblick auf hohe Umstellungskosten profitieren sowohl Microsofts Enterprise-Resource-Planning-Software Dynamics als auch die Azure-Cloud-Infrastruktur von diesem Vorteil. Sobald ein Unternehmen eine Plattform verwendet, um alle seine Daten zu speichern und sein Geschäft zu führen, ist es sehr schwierig, alles auf einen anderen Anbieter umzustellen.
Benötigen Sie weitere Beweise dafür, wie defensiv Microsoft ist? Es ist tatsächlich eines von nur zwei Unternehmen mit einem AAA-Rating von Standard & Poor's – ein noch höheres Rating als das der USA. Regierung, deren Kreditrating 2012 auf AA+ herabgestuft wurde, als die Republikaner im Kongress eine Pattsituation bei der Schuldenobergrenze anstrebten.
(Bildquelle: handelsblatt)
Und wie Microsoft auf der anderen Seite stärker hervorgehen kann
Aufgrund seiner reichlichen Cashflows hat Microsoft auch die Möglichkeit, in die Offensive zu gehen, egal wo wir uns im Wirtschaftszyklus befinden. Das ist ein riesiger Vorteil, vorausgesetzt, das Management weiß, wie man Kapital allokiert. Und es scheint sicherlich der Fall zu sein, angesichts der hervorragenden Bilanz von Microsoft unter CEO Satya Nadella, der den Job 2014 antrat.
Obwohl das Unternehmen das Potenzial von Cloud Computing erst spät erkannte, verfügte Microsoft beispielsweise sowohl über die finanziellen Mittel als auch über die technischen Fähigkeiten, um eine starke Cloud-Plattform aufzubauen, die heute die zweitgrößte der Welt ist und mit hohen Wachstumsraten wächst.
Spulen wir bis heute vor, sehen wir, dass Microsoft im Streben nach Wachstum weiterhin investiert und Unternehmen erwirbt. Während beispielsweise das Software- und das Cloud-Geschäft von Microsoft boomen, hat Microsoft auch andere Unternehmen, die zwar gut sind, aber manchmal in den Hintergrund treten. Dazu gehören sowohl die Gaming-Plattform Xbox, die drittgrößte Videospielplattform der Welt, als auch die Suchmaschine Bing, ein weit entfernter zweiter Platz in der Suche.
Doch was hat Microsoft in den letzten zwei Jahren getan? Ende 2021 machte Microsoft ein enormes Gebot in Höhe von 69 Milliarden US-Dollar für das Spielestudio Activision Blizzard, als Activision sich mit den Folgen mehrerer Skandale um sexuelle Belästigung befasste. Während das Unternehmen einen Kampf mit den Aufsichtsbehörden vor sich hat, zeigt das Angebot, dass Microsoft immer noch aggressiv und opportunistisch ist, um Wachstum auch außerhalb seiner Kernsoftwareplattformen für Unternehmen anzustreben.
Und es sieht so aus, als ob Microsoft noch Ambitionen für Bing hegt. Microsoft investierte 2019 1 Milliarde US-Dollar in OpenAI, das Unternehmen hinter dem neuen ChatGPT-Chatbot, der die Tech-Welt in den letzten zwei Monaten im Sturm erobert hat. Letzte Woche wurde berichtet, dass Microsoft derzeit Gespräche führt, um vielleicht weitere 10 Milliarden Dollar für eine große Beteiligung in OpenAI zu investieren. Berichten zufolge könnte ChatGPT Bing und seine anderen Produkte mit modernsten KI-Fähigkeiten ausstatten und vielleicht sogar einen besseren Rivalen für die dominierende Google-Suche aufbauen.
(Bildquelle: ciberninjas)=
Microsoft: Kaufen Sie bei Einbrüchen
Da Microsoft so sehr defensive Qualitäten hat, können Anleger sich beim Kauf von Aktien in einem Abschwung sicher fühlen. Und da Microsoft die Fähigkeit hat, in Wachstum zu investieren und Akquisitionen zu tätigen, was es seit 2014 sehr eindrucksvoll getan hat, sollten Investoren die Wachstumsaussichten des Unternehmens nicht außer Acht lassen. Das macht sie zu einer Wachstumsaktie, die Anleger in jedem Marktabschwung kaufen und halten können.
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