merson Electric Company ist ein multinationaler Mischkonzern mit Sitz in Ferguson im US-Bundesstaat Missouri. Das Fortune-500-Unternehmen bietet Ingenieurdienstleistungen und Produkte für eine breite Palette von Industrie-, Handels- und Endkundenmärkten an.
Das Unternehmen ist einer der größten Energietechnikhersteller der USA mit ca. 255 Werke in 150 Ländern. Im Jahre 2017 wurden weltweit 76.500 Angestellte beschäftigt.
Das Management des Industrieunternehmens beabsichtigt, das Unternehmen in eine reine Automatisierungsaktie umzuwandeln
An Emerson Electric gibt es viel zu mögen. Schließlich schwenkt es auf die attraktiven Märkte der Automatisierungs- und Industriesoftware um, wie es auch die europäischen Konkurrenten Siemens und ABB tun. Darüber hinaus unternimmt das Management konzertierte Anstrengungen, um das Unternehmen von vorgelagerten Öl- und Gaseinnahmen wegzubringen. Wieder etwas, das dem Markt gefallen könnte, aber reicht das alles aus, um den Kauf der Aktie zu rechtfertigen? Hier sind die Fakten.
Die strategische Ausrichtung von Emerson Electric
Emerson Electric galt zu Recht oder zu Unrecht immer als Industrieaktie mit starker Abhängigkeit von Energieausgaben. Angesichts der Tatsache, dass ein Großteil der Investitionen in der Energiebranche von den Öl- und Gaspreisen bestimmt wird, war es für die Aktionäre von Emerson Electric ein Muss, die Energiepreise im Auge zu behalten.
Allerdings will CEO Lal Karsanbhai das Unternehmen auf eine breit angelegte Automatisierung ausrichten. Es ist ein Schritt, mit dem er sich wahrscheinlich wohlfühlen wird, da er früher Executive President des Automatisierungslösungssegments von Emerson war, bis er Anfang 2021 die Nachfolge von David Farr antrat.
Seitdem hat er sich schnell bewegt, um das Unternehmen in eine Richtung voranzutreiben: Automatisierung und den damit verbundenen industriellen Softwaremarkt.
(Bildquelle: bloom) CEO Karsanbhai
Änderungen bei Emerson Electric
Hier sind einige der Höhepunkte von Emersons Transformation:
- Karsanbhai hat deutlich gemacht, dass er beabsichtigt, „weiterhin vermarktete vorgelagerte Öl- und Gasgeschäfte zu veräußern“, um sein Engagement in vorgelagertem Öl und Gas zu verringern.
- Eine Reihe von Akquisitionen im Bereich Industriesoftware führte dazu, dass Emerson sein Softwaregeschäft plus Barmittel für eine 55-prozentige Beteiligung an dem Industriesoftwareunternehmen AspenTech einbrachte.
- Eine Reihe von Veräußerungen (wie InSinkErator für 3 Mrd. Kernvermögen.
- Die Ankündigung eines Übernahmeangebots für National Instruments impliziert einen Unternehmenswert von 7,6 Milliarden US-Dollar für das Übernahmeziel, verglichen mit dem Unternehmenswert von Emerson von 57 Milliarden US-Dollar.
Alles zusammengenommen zeigt, dass die Geschäftsführung des Industrieunternehmens auf dem Weg ist, das Unternehmen zu einem Automatisierungsunternehmen zu entwickeln. Um diese Migration zu unterstützen, skizzierte das Management auf seinem Investorentag im November vier benachbarte Märkte, in die es expandieren wollte: Industriesoftware, Test- und Messtechnik (wo National Instruments spielt), Fabrikautomatisierung und Smart-Grid-Lösungen.
(Bildquelle: barrons)
Warum der Wechsel sinnvoll ist
Die Schritte von Emerson sind absolut sinnvoll und stimmen mit dem überein, was industrielle Konkurrenten wie ABB und Siemens tun. Automatisierung ist aus zwei Hauptgründen ein attraktiver Markt. Erstens ermöglicht es Prozesse, die weniger arbeitsintensiv sind. Das ist ein Plus, nicht nur aufgrund potenzieller Kosteneinsparungen, sondern gibt Unternehmen auch die Flexibilität, die Produktion aus Ländern mit niedrigen Arbeitskosten zu verlagern – eine wichtige Überlegung, wenn man bedenkt, wie übermäßig komplexe Lieferketten zu den Lieferkettenproblemen beigetragen haben, mit denen viele Unternehmen konfrontiert sind in den letzten paar Jahren. Zweitens haben Fortschritte in der Industriesoftware und die Einführung digitaler Technologien den Wert der Automatisierung erheblich gesteigert.
Aus diesem Grund hat Siemens sein eigenes führendes Unternehmen für Industriesoftware, ABB hat sich mit Dassault Systèmes zusammengetan, Rockwell Automation hat sich mit PTC zusammengetan und Emerson hat in AspenTech investiert.
Das Wachstum von Industriesoftware und die digitale Einführung werden das Wachstum in der Automatisierung unterstützen.
Ist Emerson Electric ein Kauf?
All dies macht Emerson Electric zu einer attraktiven Investition. Der Konkurrent Rockwell Automation hat kürzlich sein organisches Umsatzwachstum für das Gesamtjahr von 9 bis 13 % auf 11 bis 15 % gesteigert. Die Prognose von Emerson für das Gesamtjahr sieht konservativer aus, wobei das zugrunde liegende Umsatzwachstum voraussichtlich um 6,5 % bis 8,5 % steigen wird, die gleiche Prognose wie im November mit einem prognostizierten bereinigten Gewinn pro Aktie zwischen 4 und 4,15 US-Dollar, was Emerson ein erwartetes KGV gibt Verhältnis von 21. Das ist eine vernünftige, aber nicht übermäßig günstige Bewertung. Anleger sollten möglicherweise auf eine attraktivere Bewertung warten, bevor sie eine Position eingehen, bis mehr Klarheit über das Ergebnis des Übernahmeangebots für National Instruments besteht.
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