umana Inc. ist ein börsennotiertes US-amerikanisches Unternehmen der Gesundheitswirtschaft.
Das ursprüngliche Unternehmen wurde 1961 unter dem Namen „Extendicare Inc.“ von Wendell Cherry und David A. Jones in Louisville begründet. Es erwartet sich in den nächsten zehn Jahren zum größten Betreiber von Pflegeheimen und Krankenhäusern in den Vereinigten Staaten. Im Jahre 1974 benannte es sich in Humana Inc. um. In den 1980er Jahren begann das Unternehmen private Krankenversicherungen anzubieten. Humana ist auch Treuhänder des United Military and Veterans Service, einer Unterabteilung des Verteidigungsministeriums der Vereinigten Staaten.
Dieser führende Krankenversicherer hat in den letzten Jahren ein enormes Vermögen für die Aktionäre geschaffen
Der S&P 500 Index ist im Jahr 2022 bisher um 11 % gefallen. Aber im Gesamtbild hat der Index in den letzten zehn Jahren eine jährliche Gesamtrendite von 13,5 % erzielt. Dies hätte eine Investition von 10.000 US-Dollar im August 2012 in über 35.000 US-Dollar mit reinvestierten Dividenden verwandelt.
Noch besser ist es, den Markt zu schlagen, nicht mit ihm mitzuhalten. Dies hätte durch die Investition in eine Reihe von Aktien erreicht werden können. Der Krankenversicherer Humana hat den Markt in den letzten 10 Jahren ausgelöscht, indem er eine Investition von 10.000 US-Dollar in mehr als 79.000 US-Dollar mit reinvestierten Dividenden umwandelte. Dies entspricht einer atemberaubenden jährlichen Rendite von 23 %.
Die Erwartungen der Analysten werden weiterhin übertroffen
Ende Juli veröffentlichte Humana seine Finanzergebnisse für das am 30. Juni zu Ende gegangene zweite Quartal. Dem Unternehmen gelang es, die durchschnittliche Analystenschätzung für den Umsatz und das verwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) nach Non-GAAP (allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze) während des Quartals zu übertreffen.
Humana meldete im zweiten Quartal einen Umsatz von 23,7 Milliarden US-Dollar, was einer Wachstumsrate von 14,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Damit wurde der Umsatzkonsens der Analysten von 23,4 Milliarden US-Dollar für das Quartal knapp übertroffen. Und es war das achte Quartal der letzten 10 Quartale, in dem das Unternehmen dies getan hat.
Die Gesamtzahl der Humana-Mitglieder für Medizin, Fachgebiete und Medicare Advantage stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 0,6 % auf 26,8 Millionen am Ende des Quartals. Das liegt daran, dass sich immer mehr Verbraucher an Kranken-, Zahn-, Sehkraft- und ergänzende Medicare-Versicherungen wenden, um sich gegen steigende Kosten für die medizinische Versorgung abzusichern. Zusammen mit Prämienerhöhungen, die an die Kunden weitergegeben wurden, um die Inflation der medizinischen Versorgungskosten auszugleichen, erklärt dies das starke Umsatzwachstum des Unternehmens im zweiten Quartal.
Humana erwirtschaftete im Quartal einen bereinigten verwässerten Gewinn pro Aktie von 8,67 $, was einer Wachstumsrate von 25,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Damit wurde die durchschnittliche Analystenprognose von 7,67 $ für das Quartal leicht übertroffen. Wie hat das Unternehmen dies im 10. Quartal der letzten 10 Quartale geschafft?
Trotz der gestiegenen Leistungen und Betriebskosten von Humana stieg die Non-GAAP-Nettomarge im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 60 Basispunkte auf 6,1 %. Gepaart mit einem Rückgang der ausstehenden Aktien um 1,7 % auf 127,3 Millionen war das bereinigte verwässerte EPS-Wachstum des Unternehmens so viel höher als das Umsatzwachstum.
Das Beste ist, dass dieses zweistellige Wachstum voraussichtlich anhalten wird. Dank einer soliden Wachstumsprognose für die Krankenversicherungsbranche erwarten Analysten, dass Humana in den nächsten fünf Jahren ein jährliches Gewinnwachstum von 14,2 % erzielen wird.
(Bildquelle: annualreports)
Eine Auszahlung, bei der es nur nach oben geht
Angesichts der Tatsache, dass der S&P 500 Index 1,5 % abwirft, wird die Dividendenrendite von Humana von 0,6 % für die meisten Einkommensanleger nicht attraktiv sein. Aber geduldige Anleger, die noch viel Zeit haben, bevor sie von Dividenden leben wollen, sollten die Aktie nicht unterschätzen.
Das liegt daran, dass die Dividendenausschüttungsquote von Humana im Jahr 2022 voraussichtlich nur 12,3 % betragen wird. Dies gibt dem Unternehmen viel Flexibilität, um die Dividende vor den Gewinnen zu erhöhen, weshalb ich auf absehbare Zeit ein jährliches Dividendenwachstum im mittleren Zehnerbereich erwarte.
(Bildquelle: bizjournals)
Die Aktie ist fair bewertet
Humana ist ein grundsätzlich gesundes Unternehmen. Und die Bewertung der Aktie scheint nicht übertrieben zu sein. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Humana von 17,8 liegt nur leicht über dem durchschnittlichen erwarteten KGV der Gesundheitsversicherungsbranche von 16,9. Da das Wachstumspotenzial des Unternehmens von 14,2 % etwas besser ist als das prognostizierte jährliche Gewinnwachstum der Krankenversicherungsbranche von 12,6 %, stützt dies das Argument, dass Humana attraktiv bewertet ist.
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