ie Union Pacific Railroad (UP) ist eine der beiden großen Class-1-Eisenbahngesellschaften im Westen der Vereinigten Staaten. Eigentümerin ist die Union Pacific Corporation. CEO und Präsident des Unternehmens ist Lance M. Fritz. Die UP betreibt heute bis auf die Vorortzüge im Großraum Chicago nur noch Güterverkehr, der Personenfernverkehr wurde 1971 von UP an Amtrak abgegeben. Der Hauptkonkurrent von UP ist die BNSF Railway, die zum großen Teil das gleiche Gebiet abdeckt.
Trotz besatzungsbedingter Herausforderungen und Inflation legte die legendäre Eisenbahn ein solides Jahr 2022 hin. Nachdem Union Pacific sorgfältig seinen Ausweg aus einem branchenweiten Eisenbahnstreik ausgehandelt hat, bricht das Jahr 2023 auf. Werfen wir einen Blick auf die jüngste Performance und die Jahresergebnisse, um festzustellen, ob diese Eisenbahnaktie ein Kauf ist.
Rekordgewinn für Union Pacific
Der Umsatz im vierten Quartal stieg dank höherer Einnahmen aus Treibstoffzuschlägen, strategischen Preiserhöhungen und steigender Nachfrage im Jahresvergleich um 8 %. Ebenfalls zur Umsatzsteigerung im vierten Quartal beigetragen hat der Treibstoffverbrauch von Union Pacific, der sich um 2 % verbesserte.
Tatsächlich hat Union Pacific seinen Kraftstoffverbrauch vier Jahre lang in Folge verbessert. Das letzte Quartal war vor allem dank der Modernisierung der Lokomotiven das sparsamste, das die Eisenbahn je hatte. Eine effizientere Flotte reduziert nicht nur den CO2-Fußabdruck von Union Pacific, sondern sorgt auch für einen produktiveren und zuverlässigeren Betrieb.
Für das Jahr verzeichnete Union Pacific einen Umsatzanstieg von 14 % gegenüber 2021, der auf Treibstoffzuschläge, robuste Preissteigerungen und ein Volumenwachstum von 2 % zurückzuführen ist. Das Betriebsergebnis 2022 von 9,9 Milliarden US-Dollar stellte einen neuen Unternehmensrekord auf, und der Gewinn pro Aktie schloss das Jahr mit einem Rekordwert von 11,21 US-Dollar ab, was einer Steigerung von 13 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Am wichtigsten ist, dass Union Pacific im Jahr 2022 seinen Rekord für den Nettogewinn brach und fast 7 Milliarden US-Dollar Gewinn für das Jahr erzielte. Wenn man bedenkt, dass die Betriebskosten im Vergleich zu 2021 um 20 % gestiegen sind, sind die Rekordgewinne in diesem Jahr außergewöhnlich beeindruckend.
(Bildquelle: fortune)
Umsatzwachstum behindert durch höhere Ausgaben und Inflation
Angesichts der starken Nachfrage war Union Pacific im Jahr 2022 mit erhöhten Kosten, Inflationsdruck, betrieblicher Ineffizienz und Wetterherausforderungen konfrontiert. Und während Union Pacific im vergangenen Jahr einen Rekordjahresgewinn meldete, erklärte CEO Lance Fritz nüchtern: „Das gesamte Team von Union Pacific erkennt an, dass dies 2022 nicht der Fall war Erwartungen übertreffen."
Personalknappheit wirkte sich besonders auf den Betrieb im Jahr 2022 aus, was zu höheren Überstundenkosten und zusätzlichen Kosten für „Ausleihen“ oder den Einsatz von Eisenbahnarbeitern anderer Organisationen führte, um Engpässe auszugleichen.
Laut Fritz „hatten Personaleinschränkungen an kritischen Standorten, die von der Verschiebung der Nachfrage betroffen waren, einen echten Einfluss auf unsere Leistung.“ Infolgedessen wurde das Umsatzwachstum von Union Pacific durch eine Kombination aus besatzungsbedingten betrieblichen Ineffizienzen und hoher Inflation "mehr als ausgeglichen".
Union Pacific erkennt seine Schwächen voll und ganz an und konzentriert sich darauf, sein Netzwerk durch Einstellungsbemühungen und die Umverteilung kritischer Ressourcen wiederherzustellen. Mit derzeit 600 Mitarbeitern in der Ausbildung ist die Einstellungspipeline von Union Pacific laut Eric Gehringer, Executive Vice President, „deutlich stärker als vor einem Jahr“.
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Was sagt die Geschäftsleitung?
Union Pacific geht davon aus, dass die aktuellen Einstellungsinitiativen in diesem Jahr fortgesetzt werden, zusammen mit fortschreitenden Verbesserungen in seinem gesamten Netzwerk. Sobald diese Verbesserungen vollständig umgesetzt sind, sollten sie die verlorene Produktivität der Eisenbahn zurückgewinnen.
Für das kommende Jahr strebt Jennifer Hamann, Chief Financial Officer von Union Pacific, das bestmögliche Management dessen an, worüber das Unternehmen die Kontrolle hat. Während die Inflation nicht in der Hand von Union Pacific liegt, behauptet sie: „Wir wissen, dass wir es in unserer Kontrolle haben, den Betrieb zu verbessern.“ Sie geht davon aus, dass kontinuierliche Verbesserungen letztendlich zu Einnahmen führen werden, die die Kosten der Inflation überwiegen.
Hamann fügte später hinzu: „Wachstum ist der Grundstein für den langfristigen finanziellen Erfolg von Union Pacific, und wir investieren weiterhin in Gelegenheiten, die diese Strategie unterstützen.“
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Ist die Aktie von Union Pacific auf dem heutigen Markt ein Kauf?
Von ihrem Allzeithoch von fast 280 $ im März 2022 fiel die Aktie von Union Pacific um 25 % auf ihre aktuelle Preisspanne um 209 $. Unterdessen bricht die Eisenbahn Rekorde bei den jährlichen Betriebseinnahmen, den Betriebseinnahmen, dem Nettogewinn und dem Gewinn pro Aktie. Und laut Yahoo! Finance wird Union Pacific in den nächsten fünf Jahren voraussichtlich um jährlich über 9 % wachsen. Mit einer sich ständig verbessernden Belegschaft und einem effizienteren Eisenbahnnetz ist es meiner Meinung nach an der Zeit, die Aktien von Union Pacific zu kaufen. Wenn das Unternehmen seine Initiativen zur Wiederherstellung des Netzwerks wie erwartet umsetzt, könnten Rekordgewinne schließlich zu rekordhohen Aktienkursen führen.
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