UPDATE ZUR BAYER KRISE
Die Botschaft von Bill Anderson auf der diesjährigen Bilanz-Pressekonferenz in London spricht eine entschlossene Sprache: Das Glyphosat-Problem neu anpacken, Schulden abbauen und wieder mehr neue Produkte auf den Markt bringen. Anderson beschrieb auf der Konferenz, dass Bayer „vor wesentlichen Herausforderungen stehe, die unser Unternehmen belasten. Es ist an der Zeit, dass sich das ändert.“
Anderson ist fest entschlossen, die Probleme anzupacken und den Konzern wieder in die Spur zu bringen. Es soll ein „Dynamic Shared Ownership“-Modell eingeführt werden, das interne Strukturen schlank macht und Hierarchien sowie Bürokratie abbaut. Das klingt ganz danach, den Konzern einmal „auf Links ziehen“ zu wollen.
In den nächsten Monaten wird sich zeigen, wie sich diese Maßnahmen auf den Aktienkurs und das Vertrauen der Aktionäre auswirken werden.
Klar ist, dass das Traditionsunternehmen, dessen Welterfolg Asprin seinen 125. Geburtstag feiert, einschneidende Veränderungen vor sich hat. Mit dem richtigen Mann am Steuer können diese Veränderungen auch neue Früchte tragen.
Vom Favoriten zum Sorgenkind
29.11.2023 | BAYER AG | ISIN: DE000BAY0017 | WKN: BAY001 | Kürzel: BAYN
Darum gehts
- Der starke Kursverfall bei Bayer von 19 % hat viele Anleger verunsichert.
- Gibt es trotz der aktuellen Panik Grund, die Zukunft wieder positiver zu sehen?
- Wie sollte man als langfristiger Anleger die Situation mit einem eher ganzheitlichen Blick betrachten?
BAYER (WKN: BAY001) gegründet 1863; eines der großen deutschen Vorzeige-Unternehmen befindet sich schon seit längerem in einem Debakel, das irgendwann so richtig mit der Übernahme von Monsanto im Jahr 2018.
Jetzt erlebt Bayer einen beispiellosen Kursabsturz von fast 19 %. Ein Schock für Anleger, da Bayer ein fester Bestandteil des DAX, der deutschen Aktien-Bundesliga, ist.
Die Aussagen reichen von einem "14-Jahres-Tief" bis zum "größten Kurssturz seit 32 Jahren". Diese düsteren Zahlen sind nicht nur ein vorübergehendes Phänomen, sondern werfen die Frage auf, ob und warum die Anleger aussteigen sollen.
Über die Nachrichtenagentur Bloomberg wurden Überlegungen zur Aufspaltung bekannt und verdeutlichen den zunehmenden Druck, dem Bayer ausgesetzt ist.
Der Bericht des 3. Quartals 2023 weist einen Konzernumsatz von 10,3 Milliarden Euro aus gegenüber 11,2 Milliarden Euro in 2022. Damit liegt das Jahres minus aktuell bei rund 34,5 %. Bayer wird somit zum drittgrößten Verlierer im DAX in diesem Jahr. Der Abstand zum bisher schlechtesten Indexwert, Siemens Energy, der ein Minus von mehr als 38 % verzeichnet, verringert sich.
Bayer steht vor herausfordernden Zeiten, da das Unternehmen nicht nur mit bestehenden Problemen zu kämpfen hat, sondern auch mögliche strategische Veränderungen in Betracht zieht. Bereits Anfang November hatte Bayer bestätigt, dass das Unternehmen verschiedene Optionen prüft, darunter eine mögliche Trennung von den Sparten Consumer Health und/oder Crop Science.
Glyphosat: Ein Endloses Dilemma
Das umstrittene Glyphosat, ein langjähriges Sorgenkind, steht erneut im Fokus. Bayer hat vor Kurzem den vierten Prozess in Folge wegen der vermeintlich krebserregenden Eigenschaften seines Unkrautvernichters verloren. Ein US-Gericht verhängte eine Strafzahlung von 1,56 Milliarden Dollar gegen den Konzern, gerichtet an vier Kläger.
Seit der Übernahme von Monsanto durch Bayer hat sich Glyphosat zu einer scheinbar unendlichen Saga entwickelt, die den Konzern wiederholt in die Schlagzeilen negativer Berichterstattung gebracht hat.
Obwohl Bayer plant, in Revision zu gehen, herrscht unter den Investoren Skepsis, ob der Konzern jemals die Kontrolle über dieses Problem erlangen wird. Die Aussicht auf Tausende ausstehende Einigungen wirkt zusätzlich belastend auf das Unternehmen.
Asundexian: Rückschlag für Bayer's Pharma-Hoffnung
Der zweite Schlag für Bayer kommt mit Asundexian, einem vielversprechenden Wirkstoff zur Schlaganfall-Prophylaxe.
Bayer hegte hohe Erwartungen an dieses Mittel und prognostizierte einen Umsatz von über fünf Milliarden Euro, mehr als bei jedem anderen Medikament im Portfolio.
Bedauerlicherweise musste Bayer verkünden, dass eine entscheidende Phase-3-Studie mit Asundexian aufgrund mangelnder Wirksamkeit vorzeitig abgebrochen wurde. Dieser abrupte Abbruch einer wichtigen Studie mit dem Gerinnungshemmer Asundexian schockte die Anleger und führte zu einem Einbruch der Bayer-Aktien um 18 % an einem Tag.
Dieser Rückschlag schmerzt besonders, da die Pharmaindustrie Unternehmen oft anhand ihrer Medikamenten-Pipeline bewertet wird.
Asundexian sollte der "Game-Changer" für Bayer sein und die Kritik an der als zu schwach besetzt empfundenen Medikamenten-Pipeline bewältigen. Die Aussichten für einen neuen Blockbuster von Bayer rücken somit erstmal in die Ferne.
Die Wichtigkeit einer gefüllten Medikamenten-Pipeline als Pharmakonzern sowie die aktuelle Schwäche und ihre Ursache hat der Bayer-Vorstandsvorsitzende, Bill Anderson, bereits in einem Interview mit der Financial Times eingeräumt.
In der Zeit bis etwa 2018 gab es Unterinvestitionen, wo keine neuen Moleküle erforscht und keine wirklich bedeutenden Ziele verfolgt wurden. Anderson betont auch, dass er nicht korrigieren könne, was vor acht oder zehn Jahren versäumt wurde.
Neuausrichtung und Optimismus für die Zukunft
Trotz der aktuellen Schwierigkeiten sieht Bayer-Vorstandsvorsitzender Anderson die Forschung und Entwicklung im Konzern nach einer Neuausrichtung der Strategie vor 5 Jahren auf dem richtigen Kurs.
Er ist zuversichtlich, dass Bayer die aktuellen Herausforderungen mit der Zeit bewältigen wird. „Dies ist ein Geschäft mit Lebenszyklen von zehn bis fünfzehn Jahren“, betont Anderson.
Als Beispiel führt er Eli Lilly und Novo Nordisk an, die vor einem Jahrzehnt zu den Unternehmen mit den niedrigsten Forschungs- und Entwicklungsausgaben gehörten. Beide Unternehmen feiern aktuell große Erfolge mit ihren Medikamenten im Bereich Diabetes und Gewichtsreduktion und zählen heute zu den wertvollsten Pharmakonzernen weltweit.
Den Blick in die Zukunft, mit den Lehren aus der Vergangenheit gerichtet.
Andersons Einsicht in die Unterinvestitionen der Vergangenheit verdeutlicht die Bedeutung von langfristigen Investitionen in die Forschung und Entwicklung für den Erfolg der Pharmabranche.
Der Pharmariese Bayer wird nun daran arbeiten, die Lücken in seiner Produktpipeline zu schließen und den Fokus auf innovative Forschung zu verstärken, um in der sich ständig wandelnden Pharmalandschaft konkurrenzfähig zu bleiben.
Fazit
Krisen sind gewöhnlich dazu da, um stärker zu werden.
Einsicht ist der erste Schritt zur Besserung: Was in den letzten Jahren falsch gelaufen ist, hat Bayer-Vorstandsvorsitzender Anderson bereits deutlich gemacht, und das Unternehmen weiß jetzt genau, an welchen Schrauben gestellt werden muss, um den Konzernriesen wieder ins richtige Fahrwasser zu lenken.
Der weltweit respektierte Investor Ray Dalio hat immer davon gesprochen, dass es für jede Situation bereits einen Referenz-Zyklus in der Vergangenheit gibt, den man in seinen Bewertungs- und Entscheidungsprozess mit einbeziehen sollte.
Mit anderen Worten: Die aktuellen Herausforderungen sind genauso wahr, wie die Tatsache, dass das Unternehmen in seiner 160-jährigen Unternehmensgeschichte schon viele große Herausforderungen gemeistert hat. Deshalb ist davon auszugehen, dass Bayer auch aus dieser Periode, mit den Lehren aus der Vergangenheit, gestärkt herauskommt.
Dieser Krisen-Zyklus bei Bayer kann eine längst überfällige Erneuerung bedeuten. Die Fehler, die gemacht wurden, waren Fehler, die gemacht werden mussten, um das Unternehmen endlich aus seinem Innovations- und Forschungsschlaf erwachen zu lassen.
Beispiele zu Krisen-Zyklen, die ein Unternehmen zu neuen Erfolgsufern gebracht haben, gibt es in der Geschichte reichlich. Denken wir nur an Apple, ein Unternehmen, das, als Steve Jobs wieder das Ruder übernahm, nur wenige Wochen von der Pleite entfernt war.
In Situationen wie diesen liegt die Kunst für die richtigen Entscheidungen darin, sich nicht zu sehr vom aktuellen Getöse lenken zu lassen und die richtigen Fragen außerhalb einer Panik zu stellen: Die Qualität der Fragen entscheidet über die Qualität der Antworten.
Für Anleger mit langfristigen Absichten im Fall der Bayer Aktie (WKN: BAY001) sollte man sich zuerst die Frage stellen, ob Maßnahmen langfristig wieder ins richtige Fahrwasser steuern. Wenn die Antwort hier positiv ausfällt, könnte man sich auch für Halten entscheiden, anstatt der aktuellen Panik zu folgen.
Aktuell: Die Lage weise und mit Bedacht verfolgen.
Sind sie an weiteren Informationen in diesem Bereich interessiert?
Dann bleiben sie dran, wenn wir in Kürze über weitere Entwicklungen und Unternehmen zu diesem Thema berichten.
| Publiziert am | 29.11.2023, 08:07 Uhr |
| Aktualisiert am | 26.04.2024, 15:33 Uhr |
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