ie Visa Inc. ist eine Aktiengesellschaft und neben Mastercard eine der beiden großen Firmen für Zahlungskarten (Kreditkarten, Debitkarten und Guthabenkarten) und beschäftigt rund 20.500 Mitarbeiter. Visa vergibt weltweit Lizenzen an Banken für die Ausgabe ihrer Karten (Issuing-Lizenzen) und die Abrechnung von Vertragsunternehmen (sogenannte Acquiring-Lizenzen). In Europa ist die in London-Westminster ansässige Niederlassung Visa Europe Services Inc. zuständig. Zu ihrem Einflussgebiet gehören auch die außereuropäischen Staaten Türkei und Israel.
Visa hat den S&P 500 seit Jahresbeginn übertroffen
Zunehmende Sorgen über den Zustand der US-Wirtschaft haben den S&P 500-Index im Jahr 2022 belastet. Trotz der Erholung in den letzten Wochen ist der Index in diesem Jahr bisher immer noch um 12,5 % gefallen.
Die Zahlungsabwicklungsaktie Visa hat sich viel besser gehalten als der breitere Markt – sie verlor nur 3 %. Aber sollten Wachstumsinvestoren die Aktie für ihr Portfolio kaufen? Lassen Sie uns in die Grundlagen und Bewertungen von Visa eintauchen, um eine Antwort zu erhalten.
(Bildquelle: postbank)
Noch ein tolles Quartal
Letzten Monat veröffentlichte Visa seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal, das am 30. Juni endete. Und wenig überraschend waren die Ergebnisse des Unternehmens robust. Visa meldete im dritten Quartal einen Nettoumsatz von 7,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 18,7 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Was steckt hinter dem bewundernswerten Nettoumsatzwachstum des Zahlungsabwicklers für das Quartal? Die Antwort liegt im übergreifenden, zweistelligen Wachstum von Visa in allen drei Hauptbereichen: Zahlungsvolumen, grenzüberschreitendes Gesamtvolumen und verarbeitete Transaktionen.
Das Zahlungsvolumen ist der Dollarbetrag der Transaktionen, die vom Netzwerk des Unternehmens verarbeitet werden. Visa meldete im dritten Quartal ein Zahlungsvolumen von 2,9 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Bereinigt um die ungünstige Währungsumrechnung aufgrund des starken Dollars stieg das Zahlungsvolumen von Visa im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 12,3 %.
Das solide Wachstum des Zahlungsvolumens des Unternehmens war das Ergebnis der Wiedereröffnung der Grenzen. Mehr internationale Reisen führen zu höheren Verbraucherausgaben, was Visa zugute kommt. Dies erklärt, warum das grenzüberschreitende Gesamtvolumen von Visa im Jahresvergleich um 40 % höher war. Grenzüberschreitendes Volumen bezieht sich auf Transaktionen, bei denen das ausstellende Land vom Händlerland abweicht. Die Erholung bei grenzüberschreitenden Reisen trug auch dazu bei, dass die verarbeiteten Transaktionen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16 % anstiegen.
Visa verzeichnete im dritten Quartal einen nicht GAAP-konformen (bereinigten) verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,98 US-Dollar, was einer atemberaubenden Wachstumsrate von 32,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Was war für diese atemberaubende Wachstumsrate verantwortlich?
Zusätzlich zu seiner größeren Nettoumsatzbasis stieg die Non-GAAP-Nettomarge von Visa im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 470 Basispunkte auf 57,8 % während des Quartals. In Kombination mit einer Reduzierung der gewichteten durchschnittlichen Aktienzahl des Unternehmens um 2,5 % auf 2,1 Milliarden hat das bereinigte verwässerte EPS-Wachstum das Nettoumsatzwachstum im Quartal auf diese Weise fast verdoppelt.
Da Bargeld ständig verdrängt wird, werden die alternativen Zahlungsmethoden von Visa florieren. Aus diesem Grund glauben Analysten, dass der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie des Unternehmens in den nächsten fünf Jahren jährlich 18,2 % betragen wird.
(Bildquelle: tagesschau)
Das enorme Dividendenwachstum wird voraussichtlich fortgesetzt
Die Dividendenrendite von Visa von 0,7 % liegt deutlich unter der Rendite des S&P 500-Index von 1,5 %. Aber der Hauptgrund dafür, dass die Rendite im Vergleich zum breiteren Markt so niedrig ist, ist, dass die Aktie in den letzten 10 Jahren eine annualisierte Rendite von 21,5 % erzielt hat. So schnell wie die Dividende des Unternehmens gestiegen ist, ist auch der Aktienkurs gestiegen.
Die Dividende von Visa sollte auf absehbare Zeit jedes Jahr mit einem hohen Zehnerprozentsatz wachsen können. Denn die Ausschüttungsquote wird für dieses Geschäftsjahr rund 21 % betragen. Deshalb sollte die Dividende in den kommenden Jahren mindestens so schnell wachsen können wie der Gewinn.
(Bildquelle: moneyinc) VISA CEO
Die Bewertung ist nicht übertrieben
Visa ist ein florierendes Geschäft. Und die Aktie scheint für Wachstumsinvestoren mit einem Zeithorizont von mehr als fünf Jahren immer noch ein Schnäppchen zu sein.
Dies wird durch die Tatsache gestützt, dass die Dividendenrendite von Visa mit 0,7 % über der 10-Jahres-Medianrendite von 0,6 % liegt. Da die COVID-19-Pandemie die Verlagerung weg von der Verwendung von Bargeld weiter beschleunigt, erscheinen die Fundamentaldaten des Unternehmens so vielversprechend wie eh und je. Deshalb gibt es Grund zu der Annahme, dass die Aktie näher an einer Dividendenrendite von 0,6 % gehandelt werden sollte. Eine moderate Bewertungsausweitung ist die Krönung des hohen Wachstumspotenzials von Visa, was es zu einem überzeugenden Kauf für Wachstumsinvestoren macht.
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